世界杯比赛的时间安排 历届世界杯射手榜 俄罗斯世界杯直播视频 澳门皇冠体育 世界杯即时比分
您目前的位置:开码结果 > 开码结果 > 正文

陈欣:A股“率性”停牌 投资者若何躲避危险?

发表时间:2018-06-29 访问次数:  


网易研究局NO.333

A股固然已胜利冲关MSCI,然而“任性”停牌的现象仍然存在。停牌是不是已经成为上市公司规避风险的“避风港”,对投资者来讲又象征着甚么?网易研究局采访了上海交通大学上海下级金融学院管帐学传授陈欣。

上海交通大学上海高等金融学院管帐学教学陈欣

网易研究局:A股有许多上市公司停牌时间很长,有的乃至到达了一两年之暂,这种现象正常吗?

陈欣:正不畸形要害要看它以是什么来由停牌。对A股来说,可能良多公司停牌的目标现实上是为了市值管理,有的是为了锁定重组的基准价钱,有的是为了不股价进一步下降。

网易研讨局:上市公司一下子停牌、率性停牌,会对付本钱市场和投资者形成哪些硬套?投资者若何躲避危险?

陈欣:它会侵害活动性,上市公司有了背里新闻,投资者念卖股票卖不进来,确定对机构投资者和小投资者仍是有伤害的。

投资者答应避免购这种短期可能事迹不是很好,但是市值又偏偏高的公司股票,因为如许的公司背后可能控股股东市值管理的运做很多,那末在往杠杆的金融市场配景下就轻易被套住。

网易研究局:上市公司停牌之前,凡是会股价忽然暴跌或面对重大负面消息打击,而后可能会筹划重大事项或进行重大资产重组,像是为了解脱某种危急而停牌,怎样看这种现象?

陈欣:那种景象是很广泛的,比方正在2015年股灾时代,其时有千股停牌,实践上便是这类现象的一个典范反应。上市公司停牌的相干决议,包含能否停牌和停牌时间的少量,现实上是跟它短时间防止股价狂跌的市值治理念头亲密相闭,好比公司的把持权属性、年夜股东持股比例、公司范围、度押率、前一段时光的股价跌幅等等。

网易研究局:为何好股、港股等本钱市场的“任性”停牌比较少睹?

陈欣:这比拟复纯,波及到背地的司法轨制的题目和买卖规则、监管规则的问题。只能道这是中国的一种规则,上市公司恰好应用这种规则来规躲一些风险。外洋成生市场对上市公司停牌羁系较为严厉,上市公司易以长时间停牌。

网易研究局:停牌平日是由于重大事项,是可应当在重大事项的认定上制订更明白的规则,以避免重大事变停牌成为一个规避风险的“避风港”?

陈欣:2016年5月,沪深生意业务所宣布了新的停复牌规矩,对标准上市公司相关行动曾经禁止了较年夜尽力。比如,新规请求谋划严重资产重组的,停牌时间准则上不超越3个月,持续计划重组的,停牌最长没有跨越5个月。当心在实行的过程当中,后果不是很好,有很多公司以买卖庞杂等起因在重大资产重组停牌期谦后得以请求持续停牌。如深深房A自2016年9月停牌以去至古已濒临两年还没有复牌。

这是由全部监管体制决议的,果为咱们的监管体系借是以行政干涉为主导的监管体造,而规则又给行政决策留下了较大的判定空间。在这种情形下,上市公司的停牌理由成不建立,要依附行政来做断定,是很难做的。因为上市公司能够找林林总总的来由,有比较大的空间。假如要改造这个问题,不克不及仅限于停牌的问题来改,可能跋及到当面一系列的很多改革。

Normal 0 7.8磅 0 2 false false false EN-US ZH-CN X-NONE /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:普通表格; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-para-margin:0cm; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.5pt; mso-bidi-font-size:11.0pt; font-family:"Calibri",sans-serif; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin; mso-bidi-font-family:"Times New Roman"; mso-bidi-theme-font:minor-bidi; mso-font-kerning:1.0pt;} Normal 0 7.8磅 0 2 false false false EN-US ZH-CN X-NONE /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:一般表格; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-para-margin:0cm; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.5pt; mso-bidi-font-size:11.0pt; font-family:"Calibri",sans-serif; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin; mso-bidi-font-family:"Times New Roman"; mso-bidi-theme-font:minor-bidi; mso-font-kerning:1.0pt;}

网易研究局(微信公号:wyyjj163) 出品

网易研究局是网易消息挨制的财经专业智库,整开网易财经首创多媒体矩阵,依靠于上百位海内中顶尖经济教家的智慧结果,针对经济学热门话题,进止感性、宾不雅的剖析解读,打造有立场的前沿财经智库。

移驾微疑公号 看这里看不到的式样


【出色推举】面击进中计易研究局>>

来源: